ネガティブ・ベーシス取引 | Negative Basis Trade

アービトラージ（裁定）戦略のひとつで、CDSと現物債券の利回りの差から利益を狙う取引。

債券利回りがCDSスプレッド（保証料）を上回る場合に、債券のロングポジションを取り、同時にCDSのプロテクションを購入。

デフォルトのリスクをヘッジしつつ、債券利回りとプレミアムの支払いの差を利益とする。

社債市場とCDS市場は需給関係が異なることからスプレッドが開きやすく、時に大きな裁定機会が発生する。

リスクとしては、CDSのカウンターパーティーリスク、流動性リスク、資金調達コストの上昇リスクなどがあり、また、債券利回りがCDSスプレッドよりも大きく上昇した場合は評価損が発生し、取引継続が難しくなる場合がある。